9월 기준금리 인하 확률과 PPI vs CPI로 본 FED의 고민

최근 미국주식을 보면 이슈와 상반되게 최고가를 경신하고 있죠!

한번쯤은 쉬어가야 하지 않을까 생각해보기도 합니다.

 

최근 분위기를 보면 9월 기준금리 인하 가능성 92.5% 라고 합니다.

PPI·CPI로 본 연준의 고민은 과연 무엇일까 궁금해지고도 합니다.

 

이번 주 미국 물가 지표가 발표되면서 9월 금리 인하 가능성이 다시 한 번 주목받고 있고

소비자물가지수(CPI)는 시장 예상치와 거의 일치했지만, 생산자물가지수(PPI)는 크게 뛰면서 시장을 초 긴장시켰습니다.

CPI 결과 (소비자물가)
- 7월 CPI는 전월 대비 +0.2%, 연간 +2.7% 였습니다. 
- 예상치와 거의 동일 (예상: +0.2%, +2.8%) 합니다. 
- 근원 CPI(식품·에너지 제외)는  전월 +0.3%, 연간 +3.1% 였습니다. 

결론적으로 CPI는 시장의 예상 범위 안에 있었고, 큰 충격은 없었습니다.

 

PPI 결과 (생산자물가) 는 PPI 예상치보다 훨씬 뜨거웠죠. 
- 7월 PPI는 +0.9% (예상: +0.2%) 였죠. 
- 근원 PPI는  +0.6%, 2022년 3월 이후 최대 상승이었습니다. 
- 연간 기준은 PPI +3.3%, 근원 PPI +2.8% 였습니다. 
- 특히 도매 서비스 비용(+1.1%), 무역 마진(+2%), 식품(+1.4%)과 에너지(+0.9%)가 상승을 주도했습니다.

PPI 추이 그래프 (CNBC)

 

시장 반응을 볼까요?
- CPI 발표 직후 10년물 미 국채금리는 4.24%까지 하락, 이후 PPI 발표 후에도 4.27% 수준에 머물렀습니다.
- 이는 올해 1월 4.8%와 비교하면 크게 낮아진 수치입니다.
- 즉, 물가 부담이 여전히 존재하지만, 채권시장은 연준의 금리 인하 가능성을 반영하고 있다는것이겟죠. 

 

✅ 연준과 금리 인하 전망

재무장관 스콧 베센트는 “9월 FOMC에서 0.5%포인트 인하를 시작으로 총 150bp 인하가 필요하다”고 주장했습니다. 다만, 현실적으로 0.5% 인하는 가능성이 낮고, 0.25%포인트 인하가 유력한 시나리오로 떠오르고 있습니다.

현재 CME FedWatch Tool에 따르면,
- 9월 0.25% 금리 인하 확률: 92.5% 
- 동결 확률: 7.5%

Fed 금리 인하 확률 그래프 (CME FedWatch)

 

결론적으로
- CPI는 안정적이고 PPI는 뜨거운 혼합 신호를 보였습니다. 
- 하지만 연준은 여전히 금리 인하 쪽으로 기울 가능성이 큼니다.
- 9월 FOMC에서 0.25% 인하 가능성이 매우 높다(92.5%)

만약 금리 인하가 실제로 시작된다면, 이는 증시의 강력한 모멘텀(터보 부스트) 역할을 할 수 있습니다.
투자자라면 주목해야 할 시점입니다. 
과연 이번에 파월이  터보 부스트의 역할을 드디어 해줄지 귀추가  귀목됩니다.