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1) 넷플릭스가 이럴줄이야..정말 오징어 게임인가?
Netflix는 회사 역사상 처음으로 유료 가입자 감소( 1분기 20만명 감소, 2분기 200만 손실 예상 )를 보고하여 주가가 급락했습니다. 수요일의 35% 하락은 2004년 10월 이후 Netflix 주가의 최대 일일 손실이었습니다. 오징어 게임의 데쟈뷰인가요? 정말 이렇게 빠진것은 처음 보네요.
Netflix는 현재 최고점에서 가치의 2/3 이상을 잃었으며, 이는 2011-12년 이후 최대 하락폭입니다.
넷플릭스 매출은 지난해 대비 9.8% 증가해 2012년 이후 가장 낮은 성장률을 기록했습니다.
지난 4년 동안 Netflix는 매출이 138%나 증가한 반면 주가는 33% 하락했습니다. 4년 전 넷플릭스는 11배 이상의 매출을 기록했고 지금은 3.2배의 매출을 올리고 있다.
아무도 모르지만 밸류에이션은 항상 더 낮아질 수 있습니다. 적절한 사례:
2012년(마지막으로 매출 성장이 이렇게 느렸을 때)에 Netflix는 실제로 1배 미만의 매출로 거래되었습니다.
Netflix($NFLX)와 Exxon Mobil($XOM)의 역전 현상은 주목할 만합니다. 지난해 11월 넷플릭스의 시가총액은 엑손보다 높았습니다. 오늘로 다시 되돌려보면 Exxon의 시가 총액은 2,820억 달러 더 높아집니다.
2) 성장 기계
Tesla($TSLA)는 믿을 수 없는 성장률로 의심자들을 계속 침묵시키고 있습니다. 1분기 매출 187억 6000만 달러는 분기별 신기록으로 전년 대비 81% 증가했습니다.
Tesla는 올해 850억 달러의 매출을 올릴 것으로 예상되며 이는 지난 10년 동안 200배 이상 증가한 것입니다.
그리고 수익성도 계속해서 증가하여 1분기 동안 33억 달러의 순이익을 기록했는데, 이는 7분기 연속 기록이며 1년 전보다 7배 이상 증가했습니다. Tesla는 2007년부터 2019년까지 누적 순 손실이 67억 달러라고 보고했으며 매년 감소하고 있습니다. 그러나 2020년 초부터 이러한 추세는 역전되어 Tesla는 95억 달러의 누적 순이익을 보고했습니다.
흥미로운 사실 : Tesla는 Super Bowl 광고에 돈을 쓰지 않았지만("Tesla는 광고하거나 보증 비용을 지불하지 않습니다. 대신에 우리는 그 돈을 제품을 훌륭하게 만드는 데 사용합니다." – Elon Musk ) 슈퍼볼 다음날 주문 증가, 시청자가 경쟁사 EV 광고를 보는 것으로부터 이익을 보는 것 같습니다.
3) 주택 붐은 언제 끝날 것인가?
미국 주택 붐은 기존 주택의 중간 판매 가격이 작년에 비해 15%, 지난 2년 동안 34% 상승하여 사상 최고치를 경신하면서 계속됩니다.
이 수준의 증가가 지속 가능한가? 아니요, 두 가지 강력한 세력이 많은 사람들이 예상하는 것보다 일찍 호황을 끝낼 수 있습니다. 첫 번째 요인은? 주택 공급이 증가하면서 2006년 이후 최고 수준으로 상승하기 시작했습니다.
두 번째 요인은? 주택 담보 대출 금리가 2010년 이후 최고 수준으로 지난 16주 동안 2% 상승하면서 주택 구입 가능성이 급격히 감소했습니다. 1980년 이후 16주 동안 이와 같은 증가는 본 적이 없습니다.
2021년 1월 미국의 30년 모기지 이자율은 2.65%였고 평균 새 집 가격은 $401,700였습니다. 오늘날 30년 모기지 이자율은 5.11%이고 평균 새 주택 가격은 $511,000입니다. 계약금이 20%라고 가정하면 월별 지불액이 72% 증가합니다($1,294에서 $2,222로). 그리고 여기에는 재산세, 보험, 유지/수리 비용도 포함되어 있지 않습니다.
4) 소비자는 불만이 있지만 여전히 구매
미국 소매 판매는 지난달 또 다른 최고치를 경신했으며 소비자 심리는 10년 만에 최저 수준으로 떨어졌습니다. 번역: 미국인들은 물가 상승에 만족하지 않지만 여전히 돈을 쓰고 있습니다.
소매 판매 증가의 일부는 인플레이션 조정 판매가 지난 4월 정점에 달하면서 가격이 높아졌기 때문입니다. 그러나 실제 소매 판매는 여전히 코로나바이러스 이전 수준보다 15% 높습니다. 따라서 수요는 인플레이션과 상관없이 여전히 강하며 이는 소비자 대차대조표의 강세 때문일 수 있습니다.
5) 초과 근무하는 제조업체
소비자 수요가 여전히 공급을 훨씬 앞지르는 상황에서 제조업체는 따라잡기 위해 초과 근무를 하고 있습니다. 이와 관련하여 미국 산업 생산(제조 생산량 측정)은 2018년 8월의 이전 최고치를 넘어 새로운 사상 최고치를 경신했습니다.
6) 채권시장의 불황 지속
미국 채권 시장은 현재 2020년 8월 고점에서 11.2% 하락했으며 이는 40년 만에 가장 큰 조정입니다.
제롬 파월 의장은 이번 주에 "50 베이시스 포인트가 5월 회의 테이블에 있을 것"이라고 확인했습니다. 시장은 이제 완전히 가격을 책정하고 있으며 6월과 7월 회의에서도 더 가파른 금리 인상을 예상하고 있습니다. 그 결과 금리는 계속 오르고 있다. 국고 1년물 수익률은 이제 2%를 넘어 몇 개월 전(연도 0.39%)에서 급격히 상승했습니다.
7) 자금 확보
Musk-Twitter 사가는 계속됩니다. 최근 제출 된 문서 에 따르면 a) Twitter 인수 자금 조달을 돕기 위해 확보한 465억 달러의 자금 조달 약속과 b) Musk가 주당 54.20달러의 가격으로 "공개 제안을 시작할지 여부를 모색 중"입니다. 현재 주가는 공모가보다 10.7% 낮은 가격에 거래되고 있어 인수 여부에 대해 여전히 회의적이다.
트위터가 머스크의 제안을 받아들여야 할까? 이 질문을 했고 결과는 다음과 같습니다.
제안이 거부되고 Musk가 물러난다면, 올해 Twitter의 긍정적인 수익은 Tech/Growth 기업들에게 적자의 바다였던 것에서 거대한 이상값이기 때문에 주가는 상당한 하락을 볼 가능성이 있습니다.
한주도 성투하세요.
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